배당지수 변동현황 각종 S&PD JI

 

현재 진행 중인 코로나 19대 흐름과 원유 과잉사태의 직접적인 결과로 인해 배당주가 주목받고 있다. 경직된 기업의 현금 흐름과 정부의 개입이 결합되면서 세계적으로 많은 기업이 배당금을 취소하거나 삭감 또는 연기하고 있다.

이 글에서는 이 같은 사건이 여러 S&PDJI 배당지수에 미치는 잠재적 영향을 검토한다.

배당주리뷰일정표

전반적으로 검토는 월간 및 연간/반기간의 2가지로 나뉜다. 월간 리뷰는 지수를 유지하기 위한 것으로 일반적으로 배당을 취소한 주식은 지수에서 뺀다. 연간 또는 반기간 검토는 각 지수의 구성방법에 맞추어 전반적으로 재검토하기 위한 것이다. 리뷰 일정(차트 1 참조)은 다양한 배당지수의 잠재적 구성변화 타임테이블을 제공한다. 일정상 시급한 변화는 4월 월간 리뷰다(2020년 4월 30일 기준)

2020년 4월 월별 리뷰: 1 2지수에서 36주 삭제

S&PDJI 지수위원회에서는 2020년 4월 23일의 정기 월간 리뷰의 일환으로서 각 배당 지수에서 주식 삭제 내용을 확정했다. 그러나 S&PUK 고배당귀족주(S&PUK High Yield Dividend Aristocrats;HYDA)와 S&PEuro HYDA에 대해서는 2020년 4, 5월 월간 리뷰를 중단한다고 밝혔다.

아래 차트에서는 모든 변화를 보여준다. S&P글로벌배당귀족주, S&P/TSX캐나다배당귀족주, S&P500고배당지수가 편입주식수와 지수 내 비중 중 가장 많은 변화가 예상된다.

지수의 대부분의 중기적 영향은 한정적

공시를 토대로 기존 지수의 구성요소를 추가 분석하여 향후 월간 또는 연간 리뷰로 재구성할지를 검토하였다. 따라서 구성주식을 4개의 카테고리로 나누었다(차트3 참조):

◾ 삭제확정 : S&PDJI지수위원회에서 확인된 기업 ◾ 취소/삭감 : 배당금을 취소 또는 삭감공시하고 권고받은 기업 ◾ 증액/유지 : 배당금 유지 또는 증액을 공시한 기업 ◾ 불명 : 발표하지 않거나 연기한 기업

S&PUKHYDA와 S&P Euro HYDA를 제외하고 S&P 배당귀족주 지수가 대부분 부분적인 영향에 그칠 수 있어 평균 6%가 배당금 취소 또는 삭감을, 84%는 배당금 유지 또는 증액을 발표했다.

모든 배당지수를 조사한 결과, 배당금 취소/삭감 기업이 20% 이상인 지수는 S&PUKHYDA, S&PEUro HYDA, Emerging Markets Dividend Opportunities Index, Dow Jones EPAC Select Dividend Index 및 Dow Jones Asia/Pacific Select S&PUKHYDA에서는 40% 이상의 기업이 배당금을 취소하면서 영국의 배당 지형을 반영한다.

'모르는' 범주가 반드시 부정적인 작용을 나타내는 것은 아님에 유의해야 한다. 이 범주에 속하는 기업들은 단순히 발표하지 않거나 발표를 연기했기 때문이다.

지역에 따라 업종별 영향은 다양

배당금 취소/삭감 및 삭제 확정에 속하는 기업의 비율이 10% 이상인 지수에서 업종별 영향은 각 지역에서 비교적 뚜렷했다. 아시아 태평양 지역에서의 영향은 크게 3 업종에 집중한 반면, 다른 지역이 여러 업종에 걸쳐 골고루 분포하고 있다. 차트 4는 전 지역에서 소재 업종이 의미 있는 영향을 미쳤으며 소매 업종도 대부분의 지역, 특히 아시아태평양 지역에 상당한 영향을 미쳤음을 보여준다.

지금 배당 전략을 시험하는 전례가 없는 시간으로 S&PDJI지수위원회는 배당지수가 목표에 부합하도록 지속적으로 모니터링하고 필요한 조치를 취하고 있다. S&P 미국 배당지수 중 상당수가 비교적 풍파를 견뎌내고 있지만 눈에 띄는 점은 S&P500 배당귀족주 지수로 4월 월간 리뷰에서 삭제된 주식이 없었다. 흥미롭게도 이 지수는 25년 이상 배당금을 증액한 기업들로만 구성되기 때문에 배당을 계속할 가능성이 가장 높다.

자료 출처 : Indexology, "Impact of Dividend Announcementson S & PD JIDividend Indices"